今年以来，美国资本市场发生了近10年罕见的景象，货币市场基金正在吸引各路投资者的流入。在连续几家地区性银行因挤兑而倒闭后，美国投资者在震惊之余，对投资策略进行了重大的调整。根据投资公司研究所的数据，寻求现金类投资收益率的投资者上周继续向货币市场基金注入了660亿美元，使货币基金市场总资产达到创纪录的5.2万亿美元，高于截至3月22日当周的5.13万亿美元。

另有数据显示，在截至3月29日的三周里，美国货币市场基金获得了大约3040亿美元的资金流入。上一次创造纪录的数据发生在2020年3月创下的2860亿美元，当时，投资者出于对新冠疫情影响经济的担忧，大量买入货币市场基金避险。

硅谷银行的挤兑为美国投资者敲响了警钟，当储户们从惊恐中走出来，包括科创企业在内的大批资金的持有者开始重新规划财务安排。而流动性强、收益稳定的货币市场基金成为投资者的“宠儿”。

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在硅谷银行关门后的十几天里，美国货币市场基金吸引了大量资金涌入。货币市场基金不受美国联邦存款保险担保，但因其持有易于买卖的美国政府短期债券以及高于存款的收益率，一直被投资界视为低风险资产，成为投资者的避风港。Wind数据显示，目前美国6个月期国债收益率达到4.86%左右，远高于一年前的1%，这有助于吸引投资者购买国债。目前，投资公司以及各种机构疯狂地将超过2280亿美元的资金投入到政府货币市场基金，其总量远超2022年全年的投资总和。仅在3月15日到3月22日的7天内，就有近1174亿美元流入货币市场基金。据统计，在过去的6个月里，各种规模的投资人已向货币市场基金投入了超过5000亿美元，这些基金投资于现金、国债和政府支持的债务。

事实上，自从去年美联储快速加息，除了机构投资者，个人投资者也开始大量买入货币市场基金。目前，货币市场基金的平均年收益率已经达4.2%。特别是在3月22日当周，面向散户的零售货币市场基金资产升至1.86万亿美元，创历史新高，流入货币市场基金的资金量为1170亿美元，创下2020年初以来的单周纪录。

大批存款从商业银行流出，转入货币市场基金，为美国市场基金管理公司带来了巨大利润。有报道称，自从去年9月以来，已经有超过1530亿美元的资金涌入了总部位于波士顿的金融服务公司富达投资的货币市场基金，使其货币基金资产总额达到11000亿美元的规模，超过排名第二的黑石投资货币市场基金资产的一倍以上。

另据一项调查显示，随着投资人对货币市场基金的热情高涨，富达投资成为最大的受益人。由于货币市场基金的管理收费平均在0.3%左右，富达投资仅此类基金管理费一项就将产生丰厚的收入，保守估计每年可达30亿美元。

硅谷银行引发的挤兑危机反映出，利率环境的变化已经给美国金融稳定带来巨大的压力。《金融时报》记者查阅美联储3月31日的数据发现，受小型银行资金外流的影响，美国商业银行的存款总额从去年9月份到3月22日已经下降了约6188亿美元，目前存款总额只有约17.3万亿美元。

地区商业银行储户存款的大批量流失，引起了美国财长耶伦的关注。在硅谷银行关闭后，耶伦在多次讲话中强调保护储户存款和银行系统安全的重要性，并表示地区银行存款流出势头已经稳定。

上周四耶伦在为商业经济学家年度会议准备的讲话中提出，在硅谷银行和签名银行倒闭后，监管干预的必要性意味着，在过去的衰退后加强金融生态系统的努力仍未完成。在其讲话内容公开后，美国股市应声上涨。截至上周五收盘，标普500指数收盘上涨58.48点，涨幅1.4%，报4109.31点。道琼斯指数收盘上涨415.12点，涨幅1.3%，报33274.15点。纳斯达克综合指数上涨208.44点，涨幅1.7%，报12221.91点。

（文章来源：金融时报）